当前世界经济形势,当今世界经济发展面临得问题有哪些?
一、非常规货币政策
最近一段时期,货币政策工具箱中被使用的工具均为“非常规”政策工具,具体讲包括五类:一是量化宽松;二是控制收益率曲线;三是负利率或零利率;四是大银行定向放款(这主要是指欧央行对大的商业银行提供1.5万亿欧元利息为负1%的定向放款);五是“直升机撒钱”,亦即政府向居民或企业直接派发现金。这些非常规货币政策是否需要回归常态、何时回归常态以及回归常态的速度等问题的存在本身,就构成了宏观政策不确定性的主要来源。今天主要经济体央行所用的货币政策工具基本上都是教科书没有提到的。国外有学者提出,教科书或宏观经济学恐怕要重新写了。
二、主要发达经济体新货币政策框架实施效果
今年3月份,国际货币基金组织对美联储、欧央行、加拿大央行、日本央行采取的货币政策作了一个评估,评估的焦点在于,央行如何应对持久性的低均衡利率带来的挑战。所提的基本问题:一是目前灵活的通胀目标设定战略,在实现它的整个宏观目标时发挥了作用吗?二是现行的政策工具组合是否足够应对高通胀和实现潜在的产出目标?IMF所做的这个评估结果还是比较积极的,认为发达经济体央行新的政策框架整体上使得复苏加快。当然,由于目前的政策框架是全新的,故需要不断地调适以提高它的有效性。从3月份到现在的数据表明,尽管步调不一致,但发达经济体复苏趋势还在继续,并且在一定程度上稳定住了通胀预期。
关于美联储政策以及新的政策框架,这里主要谈两点批评。美联储原来的政策依据是比较清晰的、可预期的泰勒规则,今天它被主观的、可调整的新规则取代。现在美联储对灵活的通胀目标的时间期限只说了“长期”,但既没有说具体多长时间,也没有说高到什么时候就一定会调整,因而增加了不透明性,不确定性。这是第一个批评。第二个批评是,美联储在大规模购债的同时努力维持低利率以使债务成本降低。这两个目标要同时实现的话,美联储就会长期地将货币政策与财政政策绑定在一起了。从长期看,货币当局的政策功能会受到基础性损害。
三、通货膨胀预期上升
关于通货膨胀的未来走势是一个争议很大的问题。巨大数量的流动性涌入经济,再伴以超级宽松的货币政策,根据常识它们都会导致价格上涨。但持相反观点者指出,流动性是多了,但流通速度放慢了。2008年金融危机后各发达经济体央行限购实施了数量宽松政策,当时相当多的人认为随之而来的一定是通货膨胀。然而我们看到的却是10年的通货紧缩。
总体来说,短期通货膨胀的压力是有的,而且压力还有进一步加大的可能,但中长期看发达经济体的价格仍处在中低水平稳定通道。根据彭博社数据,截至到上个月世界名义利率为负的债券有12万亿美元,占全球可投资债券的20%。虽说比去年底的规模减少了6万亿美元,表明市场预期出现一定的变化,但仍然占全球可投资债券的20%。人们愿意持有负利率负债券而且规模达12万亿美元,多少意味着持有者对未来抱有通货紧缩的预期。发达经济体内需求疲软也是物价难以大幅快速上涨的抑制因素之一。关键的一点是,美联储工具箱里抑制通胀的工具要远胜于对付通缩的工具。它可以缩减或停止购债,也可以“缩表”即减持资产,还可以直接升息。
四、美元走势
短期看,影响美元走势的直接因素是美国货币政策回归调整的幅度与速度。其他经济体的货币政策调整和复苏态势也会影响到其货币与美元的比价。最近IMF公布的对149个国家和地区的统计数或许能够说明点问题:2020年底全球外汇储备总额12.7万亿美元,其中以美元计的世界外汇储备资产比例连续5年下降,跌至59%,创下25年来最低。中国2020年底持有美国国债1.07万亿美元,比7年前最高水平几乎减少了20%;俄罗斯2020年9月美元资产储备占20%,而2017年占50%。中长期来看,哈佛大学教授罗格夫最近写的几篇文章都直接间接地谈到美元的国际地位,其中特别说到今天的美元与其他关键货币之间的关系有点像上世纪60年代美元和黄金的关系,即我们都知道的“特里芬难题”。最后布雷顿森林体系在70年代初就崩溃了。今天的情况,一是美国产出占全球GDP的比重在持续下降,二是美国政府债务占全球GDP在持续上升。在罗格夫看来,这两个事情最终归结为一点就是美元币值的相对稳定不可持续。我把它称之为“罗格夫难题”。
五、全球供应链
全球供应链最近讨论得比较多,其中涉及“脱钩”,而脱钩又和地缘政治紧密联系在一起。麦肯锡全球研究院去年8月份发布的报告中有一组数据值得关注,比如说在180种全球主要贸易品中,70%的生产集中在一个国家——中国。如此之高的集中度在有些人眼里就意味着高依赖度,涉及“国家安全”,事关大国博弈,故一些国家陆续出台了或计划出台一系列旨在提高自给率或本土化率的政策,鼓励制造业回流或使供应链多元化或更具有韧性。这次疫情冲击更是让企业意识到,彻底重新评估供应链、缩短供应链、投资更有韧性的供应链可能是有利可图的。基于此,这份报告估计,全球企业可能在未来5年内将其全球产品的1/4转移到新的国家,其中超过一半的制药和服装生产会转移到新的国家,受影响的商品总价在2.9—4.6万亿美元之间,约为2018年全球商品出口的16%—26%。如果说供应链调整的主要目标之一是减少对中国的依赖,那么至少去年和今年上半年的实际情况说明某些巨型发达经济体的目标并未实现。当然,这并不意味着将来一直会如此。
六、资产价格
超级宽松的货币政策环境导致的一个可能结果是,为了寻求尽可能高的回报率,许多投资者不得不铤而走险购买大量风险资产。国际清算银行去年底的基本判断是,尽管实体经济复苏和宽松货币政策将对资产价格形成一定支持,但风险资产价格同经济前景和信贷质量恶化相脱节的现象依然存在。复苏乏力与资产价格快速上涨并行,意味着全球资本市场在未来一年多出现巨幅波动不是小概率事件。主要经济体资本市场大幅波动势必对其他国家和地区产生负面溢出效应,并由此激起负向反馈。房地产市场过度繁荣不仅给金融稳定带来长期风险,也对劳动生产率增长带来有害影响。国际清算银行经济学家塞巴斯蒂安·多尔论证,房地产价格上涨放松了房地产所有者面临的资金约束从而鼓励他们扩大生产,其后果是资本和劳动流向了低效率的企业,进而迟滞工业生产率乃至全要素生产率的增长。
七、全球治理和区域治理
多边和区域经贸合作障碍不可低估。现在世贸组织改革面临的问题还是比较多,改革与完善仍处于僵持中,下半年美欧日进一步协调立场后,有可能联合其伙伴国大力推动,不排除美国新政府组建联盟进一步孤立中国的可能,措施包括限制中国在世贸组织中的合法权益,甚至将我国排除在世贸组织改革进程之外。如果世贸组织改革失败,则经合组织有可能取而代之处理贸易问题,甚至成为“志同道合”者建立平行体系的抓手。区域合作的好消息来自越来越多的国家议会通过区域全面经济伙伴关系协定(RCEP),其中特别值得一提的是日本国会。中日两国立法机构的认可,可以说标志着区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)真正走上轨道。彼得森国际经济研究所估计,到2030年RCEP将使全球收入每年增加1860亿美元,为成员国经济增长贡献0.2个百分点。
八、大宗商品市场
总的看法是,去年大宗商品价格指数降了30%多,不少机构都预测今年会大幅反弹,将上涨40%多。目前的价格涨幅大致符合预期,当然不同品种的商品涨幅会有所不同,进口国和出口国的损益情况也大相径庭。可能性比较大的走势是,下半年大宗商品价格会随着经济复苏的速率放缓而在波动中下行。
关于走势,大概率是2021年世界经济会在坎坷中实现明显且不均衡的复苏,而这又与能否全面控制住新冠疫情直接相关。下半年疫情受到有效控制或疫情演化为普通流感应该有七成以上把握。从历史上看,重大传染病持续期大多为2年左右。IMF预测2021年全球增长6.5%,2022年4.2%。真心希望IMF的预测准确无误。我们的分析是把今年全球增速从年初估计的4.5%上调至6%左右。
1949世界经济面临的形势?
回答如下:1929-1949年间,世界经济面临了许多挑战和困难。以下是一些主要的形势:
1.经济大萧条:1929年美国股市崩盘引发了全球性的经济大萧条,导致许多国家的经济陷入困境,失业率上升,国际贸易萎缩。
2.二战爆发:1939年二战爆发,引发了全球性的战争,导致许多国家的经济遭受重创,战争经济成为主流。
3.殖民地解放:二战后,许多殖民地国家相继独立,这对西方国家的经济造成了一定的冲击,因为他们失去了对这些国家的控制和剥削。
4.冷战开始:1947年冷战开始,世界上出现了两个大国阵营,这导致了国际贸易的限制和其他的经济影响。
5.新技术的发展:20世纪中叶,一些新技术的发展,如电视、计算机、航空工业等,对经济产生了深刻的影响,带来了新的机会和挑战。
本轮全球经济低迷是什么原因?
自从2008年美国次贷危机席卷全球之后,全球经济没有真正意义上达到恢复,后遗症连绵不断,全球都陷入了低增长的陷阱之中。
而也没有哪个国家能够在这特殊的时期当当世界经济的复苏火车头,为世界经济带来强劲动力,在此情况下各国都希望通过提高进口限制而补贴国内产业,将国内的失业转移到其他国家,贸易保护主义抬头的迹象频繁不断,就像现在山姆大叔的所作所为……
目前中美、欧美、日美、日韩……等等的国家之间的贸易摩擦或升级,带来了隐患非常大的全球贸易环境。
而这种不稳定的全球贸易局势,在很大程度上造成制造业和国际投资层缩减态势,商业信心受到冲击,全球经济放缓趋势更加明显了。
并且这些放缓趋势通过数据的反应在最近的几个月集中爆发出来,给人一种全球经济再现泥潭的感觉:
首先欧洲经济接近停滞:关键制造业PMI指数出现金融危机以来最严重滑坡!德国、法国和欧元区9月制造业PMI初值均不及预期,欧元区经济接近停滞不前,其中德国PMI数据(41.4)的疲弱程度令市场震惊,提高了全球央行将转向更加鸽派立场的可能性。欧洲央行行长德拉基在讲话中也承认,欧元区经济增速动能明显放缓,需要高度宽松的政策立场。
而美国9月份服务业PMI就业指数创十年新低,美国9月ISM非制造业PMI跌至52.6,远不及前值56.4和预期的55,创2016年8月以来新低。美国9月小非农ADP就业人数增加13.5万,涨幅为近三个月最慢,低于市场预期,而且非农数据13.6万也不及预期,显示美国劳动市场放缓,重启了市场对于经济衰退的担忧。
这一些重要的数据都表现难看……在这些数据的刺激之下,美联储降息预期继续升温并终于完成了从量变到质变的过程,据CME“美联储观察”:美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为78%,维持当前利率的概率为22%;12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为49.1%,降息50个基点的概率为40.3%,维持当前利率的概率为10.6%。
还有其他的有韩国日本的数据就不细说了,说真的也不好看,这几个月来雷多,加上除了经济外的一些因素:英国脱欧、美国伊朗的关系……真的又充满了各种变数,充满风险的事好像一拥而来。
所以在各种数据以及事件的冲击之下会让人感觉到世界又低迷了,经济增速继续减缓已经成为了事实。
2000年世界经济状况?
1、巴西,2000年的GDP为644702百万美元,是世界第十大经济体。2017年,巴西是世界第八大经济体。
2、墨西哥,2000年的GDP为683648百万美元,是世界第九大经济体。2017年,墨西哥是世界第十五大经济体。
3、加拿大,2000年的GDP为739456百万美元,是世界第八大经济体。2017年,加拿大是世界第十大经济体。
4、意大利,2000年的GDP为1104009百万美元,是世界第七大经济体。2017年,意大利是世界第九大经济体。值得一提的是,2000年,印度是世界第十三大经济体,如今印度是世界第七大经济体。
5、中国,2000年的GDP为1198475百万美元,是世界第六大经济体。2017年,中国是世界第二大经济体。
6、法国,2000年的GDP为1326334百万美元,是世界第五大经济体。2017年,法国是世界第六大经济体。
7、英国,2000年的GDP为1493628百万美元,是世界第四大经济体。2017年,英国是世界第五大经济体。
8、德国,2000年的GDP为1886401百万美元,是世界第三大经济体。2017年,德国是世界第四大经济体。
9、日本,2000年的GDP为4731199百万美元,是世界第二大经济体。2017年,日本是世界第三大经济体。
10、美国,2000年的GDP为10289700百万美元,是世界第一大经济体。2017年,美国依然是世界第一大经济体。
世界经济格局变动的原因?
第一,1971年12月、1973年3月美元两次宣布贬值,标志着“布雷顿森林体系”的瓦解。第二,发展中国家石油斗争引发的能源危机,打乱了国际贸易旧有的价格体系。第三,美国逐渐陷入了经济增长缓慢和通货膨胀、失业严重的困境,日本、西欧的经济发展比美国快,美、日、欧各国的经济实力消长明显。3.第三阶段,20世纪80年代末以来三大区域经济集团化加快发展
当前,世界经济正朝着北美自由贸易区、欧洲统一市场、亚太经济贸易区这三大地区集团化方向发展。
三、当今世界经济发展的趋势与特点。
1. 经济全球化趋势加速发展,这是当今世界经济的一个重要趋势。
2.以科技为先导、以经济为中心的综合国力竞争不断加剧。
3.新科技革命的影响加深,经济信息化加速发展。
4.各国经济朝着市场化的方向发展。
5.人口、粮食、能源、水资源、生态环境等一些全球性经济问题仍然十分突出。
6. 国家之间经济发展不平衡。
7.世界各国不断调整经济结构。
8.跨国公司的作用日益突出。